互联网消息·人工智能9月16日 据《金融时报》报道，OpenAI正与投资者就新一轮私募融资展开早期洽谈，此轮融资可能使这家ChatGPT开发商的估值达到约1.2万亿美元。这一估值较今年3月的8520亿美元投后估值大幅跃升，增幅超过40%。
营收加速反弹是估值跳升的核心支撑。尽管OpenAI去年运营消耗高达340亿美元，但GPT-5.6等新产品的发布推动其年化收入在上月突破400亿美元，环比增长20%。这一数字较2025年底的约200亿美元水平翻了一番，企业智能体工具和AI代码工具的大规模商用成为主要增长引擎。
竞争压力同样在倒逼融资节奏。年初OpenAI曾一度被竞争对手Anthropic抢占市场份额，后者当前投后估值已达9650亿美元，并正准备最早于10月启动IPO，目标估值高达2万亿美元。若Anthropic率先上市，将成为全球资本市场历史上规模最大的IPO之一，这无疑给OpenAI的融资与上市时间表施加了紧迫感。
IPO推迟至2027年，私募阶段被迫拉长。OpenAI首席执行官Sam Altman近期明确表示，鉴于AI安全风险与市场成熟度问题，公司“不太可能在2027年前进行首次公开募股”。尽管OpenAI已于6月秘密提交IPO招股说明书，但推迟上市意味着软银、Thrive Capital等长期支持者需继续通过私募轮次扩大股权，早期投资者期待的流动性回报也被进一步延后。
1.2万亿美元估值意味着什么？若此轮融资落地，OpenAI将成为全球估值最高的未上市公司之一，超过绝大多数已上市的科技巨头。
但这一估值能否兑现，取决于两个关键变量：一是年化收入能否在IPO前维持当前的环比增速；二是Anthropic的IPO表现能否为整个AI赛道提供估值锚点。在AI资本竞赛从“讲故事”转向“拼收入”的阶段，OpenAI的融资进展将成为检验市场对顶级AI资产真实需求的关键风向标。
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